Le Colecovision est commercialisé à l'été 1982 pour un prix de 199 $. Le catalogue de lancement comprend douze titres, avec dix titres à venir en plus. Finalement, environ 170 titres sont sortis sur cartouche pendant toute sa vie. La majorité des titres de son catalogue sont des conversions de jeux d'arcade.

Coleco a commercialisé un module qui rend la console compatible avec l'Atari 2600, lui apportant la plus vaste bibliothèque de jeux de toutes les consoles du moment. Le module a provoqué une action judiciaire d'Atari, mais cette dernière n'a pas pu en empêcher les ventes du module. Pour l'anecdote, grâce à ce module, les possesseurs de cartouches VCS2600 français découvraient enfin leurs jeux en 128 couleurs au lieu de la simple colorisation suspecte 8 couleurs de la version noir et blanc de ceux-ci, sur VCS2600 SECAM.

Un autre module, sorti en été 1983, transforme la console en véritable ordinateur, le Coleco Adam, avec clavier et lecteur de cassette.

À Noël 1982, Coleco a vendu 500 000 consoles, principalement grâce à la qualité des jeux livrés. Tandis que la fortune d'Atari s'est faite grâce au jeu Space Invaders, la ColecoVision est la première console à accueillir le jeu Donkey Kong. Les droits furent négociés pour 250 000$.

Les ventes ont rapidement dépassé un million début 1983, avant le krach du jeu vidéo de 1983 aux États-Unis. À la fin du premier trimestre 1984, les ventes sont en baisse, s'élevant à 2 millions au total. Commercialisée en Europe sous le nom de CBS ColecoVision, la console est disponible en France à l'été 1983 pour un prix de 1 790 francs. Le module Adam est brièvement proposé à la vente au début 1984.

Coleco Industries envisage son retrait de l'industrie du jeu vidéo en juin 1985 et la ColecoVision est officiellement abandonnée en octobre 1985.